医药股的逻辑：日本知道我们，老龄化≠药企增长

编者按：本文刊文自雪球，译者：汤诗语。动脉网经授权刊文。

这左图还是很让人感到困惑的，日本国人口老化那么加剧，结果以款项计的毒药品生产额20年不增高，而全民卫生保健费暴跌！按日本国这个情况下，“人口老化加剧=毒药企增高”的逻辑上就不如此一来立了。而且，人口老化加剧用毒药量增高，而生产量却不增高，那么只能推论价位上有大幅度增高。

“相容性评价”也许是加剧低价的核心因素，因为日本国的相容性评价中止后跟著，毒药品市场就不增高了：

也确实不断地低价：

@洗水标 指出：“原因不能接受讲就是，所有玩家中的毒药企是比较好欺凌的软柿子在日本国卫生保健是完完全全政府强势定价，每两年开一次不会议定价位（或许就是砍价）。这场扯皮由中央社不会保险卫生保健振议书不会主持，简称针灸振。针灸振上交见解以后政府根据见解改价位。这中的政府要随之而来的一个选择是，要么结怨有普选权的乡下人（加税，或者提价），要么结怨政治出力壮大的医生们（日本国医师不会，政治善款大户，国不会中的直接影响国政），要么欺凌一下毒药企让它们忍忍。”

这让我们见到了刚刚如此一来立的“超级医保局”——国家卫生保健保障局：

日本国的医师不好盖因，中华人民共和国即便如此良好盖因，这样中华人民共和国比日本国多一个软柿子？这样就不全是毒药企承担？

那么，日本国的全民卫生保健费从哪来，白花在哪中的？农林水产童工省有数据：

这是函馆27年（2015年的左图）：

对比一下函馆7年（1995年）和函馆6年（1994年）呢？

函馆7年（1995年）按年龄分的卫生保健费：

样子，钱主要白花在医院了，而且65岁以上老人家白花费的占多数比从1995年的45.2%暴跌到2015年的59.3%！

日本国的医毒药企业是怎么样的长时间呢？

这是销售额：

相比之下。Top 10占多数51.8%销售额，Top 30占多数76.6%销售额。或许这跟美国政府的自产毒药企业的情况下差不多，Top 10占多数56.1%，Top 20占多数75.2%（注意：是自产毒药，不是专利毒药！）：

那么，既然国内市场没有增高，那么日本国的毒药企收入结构如何呢？

这是2016年的：

这是2013年的：

可见，日本国的大型毒药企都纷纷进军海外。2016年武田的海外收入占多数销售额的62.2%，安斯泰来占多数64.6%（2013年53.4%）。

那么，日本国的经验对必先有何启示呢？

预计，中华人民共和国的卫生保健改革朝著意味著借鉴日本国，而非美国政府。

这是美国政府的卫生保健税项占多数GDP比例的左图：

美国政府GDP全球第一，但其2016年卫生保健税项竟然占多数GDP的17.9%，而且预测2018年将增高到18.2%，未来甚至意味著突破20%！而美国政府的人口老化程度远远小于日本国。但实际视觉效果呢？2015年美国政府的人均预期寿命长为78.74岁。

那么日本国呢？这是农林水产童工省的数据左图，函馆27年就是2015年，全民卫生保健费占多数GDP比例是7.96%，而众所周知，日本国的人口老化程度极为加剧：

由此可见，日本国对卫生保健税项的控制颇为失败！而且，2015年日本国的人均预期寿命长为83.84岁。从人均寿命长看，美国政府人白花了17.9%的GDP，但还不如只白花7.96%的GDP的日本国失败。

中华人民共和国的情况下呢？如下左图：

2016年卫生保健税项占多数GDP比例是6.23%。2015年中华人民共和国的人均预期寿命长是75.99岁，还算是不太好——未来必先人口老化的程度不会比美国政府加剧得多，更类似日本国。日本国在人口老化如此加剧的今天，对卫生保健税项的控制仅仅颇为失败，而且视觉效果颇为好，那么，中华人民共和国是兼修美国政府还是兼修日本国呢？

某些人偶尔觉得，中华人民共和国可以兼修美国政府，但美国政府做得好么？尤其是跟日本国比。而且，钱从哪来？哪个部门不想挤出来钱给卫生保健支出呢？接近20%的GDP可不是小数目！